偏光片开启领涨行情,国产自给率却不足20%

今年以来，电阻电容等被动元件都处于清库存、降价寻单的低迷行情，整个电子元器件市场远不如去年“风光”。不过，电子元器件没涨价，偏光片却开启了领涨行情。

近日市场传闻，***偏光片厂商诚美材针对部分大陆面板客户涨价，涨幅大约是5%～10%，第二季供给更为紧俏，还有机会全面调涨价格。对此，集微网记者向行业人士求证称，台厂偏光片涨价与大陆面板产能需求有直接关联，目前高端的偏光片基本来自日韩和***，中国大陆偏光片产能自给率不足，短期内供需失衡很难解决，目前已经有几家偏光片厂商相继涨价。

而对于诚美材偏光片涨价的原因，诚美材董事长何昭阳表示，大陆昆山奇材的确涨价，目前产能供不应求，因此还委托***诚美材和盛波代工，昆山奇材则是专注于生产50吋、58吋等大尺寸产品，大尺寸电视偏光片单价高，毛利率也高。

偏光片国产自给率不足20%

偏光片是显示模组的关键材料之一。液晶显示模组中有两张偏光片分别贴在玻璃基板两侧，下偏光片用于将背光源产生的光束转换为偏振光，上偏光片用于解析经液晶电调制后的偏振光，产生明暗对比，从而产生显示画面。而OLED由于无需背光模组，所需要的偏光片相对LCD液晶显示模组少了一片。

据IHS预计，2018~2020年，全球TFT产能分别为305、336、360百万平方米，其中中国大陆TFT产能分别为121、153、190百万平方米。由于LCD模组需要2片偏光片而AMOLED模组需要一片，单独考虑AMOLED用TFT产能，2018~2020年全球AMOLED用TFT产能分别为161、218、291百万平方米，其中中国大陆AMOLED用TFT产能分别为14、51、106百万平方米。

根据海通证券分析，基于“LCD用TFT产能*2+AMOLED用TFT产能”的思路测算偏光片产能需求，测算得到2018~2020年全球偏光片产能需求分别为594、651、691百万平方米，中国大陆偏光片产能需求分别为240、301、370百万平方米。中国大陆2019、2020年偏光片面积需求增速为25%、23%，远超全球的9.6%、6.1%。且中国大陆将是全球偏光片需求的重要力量，全球占比持续上升，预计到2020年中国大陆偏光片需求有望占到全球的一半以上。

就中国大陆偏光片的需求而言，海通证券预测，2018~2020年中国大陆TFT面板厂偏光片需求/大陆偏光片厂产能供给分别为240/28、301/42、370/63百万平方米，供需缺口非常明显，2018~2020中国大陆厂商供给比例仅为11.7%、14.0%、17.0%。

由此可见，中国大陆虽然作为全球最大的偏光片需求基地，需求占据全球半壁江山，但偏光片自给率尚不足20%，参照中国***面板厂商采用的中国***偏光片配套率持续提升，中国大陆偏光片企业也有望面临国产替代机遇。

景气周期有望持续到2020年

由于偏光片行业盈利能力不佳，中国大陆偏光片厂商扩产意愿并不强列，其扩产增速不及面板厂商新开出的产能，这正是国产偏光片自给率不足的重要原因之一。以6英寸手机屏为例，其高端偏光片报价在1-1.5美金左右，国产中低端的偏光片报价甚至在0.5美金左右。

目前，偏光片的产能主要分布在日韩、***和中国大陆。其中，日东电工、住友化学以及韩国LG化学2018年年产能都在1亿平方米/年以上，这三家偏光片的市场份额之和超过65%，位居偏光片产能第一梯队;其次是韩国三星SDI和中国***的诚美材、明基材料，这三家属于偏光片产能的第二梯队，中国大陆的三利谱、盛波光电(深纺织A旗下)位于第三梯队。

三利谱是国内小尺寸TFT-LCD偏光片的先行者，主要客户包括合力泰、同兴达和星源电子等液晶显示面板模组厂商，公司自2011年完成光明新区1490mmTFT-LCD偏光片全制程生产线之后，产能利用率逐渐饱和;2017年，三利谱在合肥建设一条宽幅1,330mm偏光片生产线，预计产能600万平方米。不过，三利谱合肥厂区新产线此前爬坡受阻，公司整体有效产能的提升未形成良好接续，导致2017年及2018年前三季度营收的增速放缓。

盛波光电是深纺织A子公司，公司主要集中于中高档偏光片、以及中小尺寸TFT型偏光片的生产研发。去年8月份，深纺织发布扩产公告，公司拟投资建设超大尺寸电视用偏光片产业化项目(7号线)，将建设一条幅宽为2500mm，车速为35m/min的TFT-LCD用偏光片生产线，生产规模为年产TFT-LCD用偏光片3200万平米，项目总投资估算为19.59亿元。

由于全球10.5代以上的新建的超高世代面板线，都集中在了中国境内，包括京东方、华星光电、惠科光电、鸿海广州的10.5代以上面板线，都把生产基地设在了中国，在大尺寸面板产能开始释放后，对偏光片的需求也迅速拉升。行业人士表示，随着LCD新产能持续开出，特别是今年华星G11产线和京东方G10.5产线，对偏光片需求持续增加，并预计2019-2020年供给端偏光片行业的扩产以及良率提升速度不及需求端LCD面板的速度，偏光片行业景气周期有望持续到2020年。