IoT云平台第一股被爆裁员、商业模式被质疑，这个行业盈利有多难？

电子发烧友网报道（文/莫婷婷、章鹰）2021年底至今，业内相继传出涂鸦智能大规模裁员，缩减绩效年终奖等福利。有行业爆料表示，涂鸦智能将裁掉500-700人，且内部人员流动率高。对于裁员的传闻，涂鸦智能对外回应称，“该消息不实，公司并无裁员计划。公司全球业务发展稳健，人力资源政策将根据公司战略进一步加强优势领域和业务聚焦。目前公司多个岗位都在面向全球招聘，会持续为客户提供优质的产品和服务，欢迎优秀人才加入。”

不过，涂鸦智能要面对的不仅仅只是裁员的负面消息，还有上市后，股价下跌、净利润亏损加大。更令人担忧的是，官方回应裁员消息之后，传言并未从此停息，市场开始将目光转移到涂鸦智能的商业模式。物联网云平台的策略是否能让涂鸦智能打下坚实的威廉希尔官方网站 基础，手握重金的上市企业都遇到困境，业内的中小企业又该如何应对当下IoT平台模式存在的问题呢？

突出重围：成为IoT市场第一匹黑马

涂鸦智能成立于2014年，创立之初便确定要进入IoT赛道，致力于成为全球化 IoT 开发平台服务商。七年后（2021年），涂鸦智能在纽交所上市，成为当时的“全球IoT云平台第一股”。

涂鸦智能是怎么做到上市，它又是怎么寻找商业落地的方法？

从财报数据来看，2019年、2020年，涂鸦智能的营收分别1.06亿美元、1.08亿美元，毛利率也在稳步提升。其主要业务分为PaaS、智能硬件销售、SaaS。其中PaaS是其主要的营收来源，2020年，PaaS业务占营收的84%。但毛利率最高的业务是SaaS，2019年到2020年间可以接近80%，由于其他两大业务的毛利率较低，约在20%-30%之间，因此也拉低了整体的毛利率（约为40%）。

图源：涂鸦

可以发现，涂鸦智能以公有云切入市场，既是从B端的单品智能化慢慢进入私有云市场。这是与大多数AIoT平台解决方案商不同的策略。涂鸦智能表示，截至2021年9月30日，涂鸦 IoT 开发平台累计有超过44.6万注册开发者，服务4500多家客户。

除了云服务，涂鸦智能销售联网模块，该模块集把Wi-Fi、Zigbee、蓝牙mesh等多种协议，打造多模网关。业内人士透露，2018年1月份单模块出货量约为4KK。就在2021年2月，涂鸦智能发布了第一款IoT终端Wi-Fi 6模组。

在两年之前，当IoT厂商一筹莫展的时候，涂鸦准确地踩在时间窗口上，通过整合了产业链的方式突出重围。

突出重围之后：IoT云平台要如何盈利获得资本市场的耐心

涂鸦智能上市首日收盘股价上涨19.05%，市值140亿美元（约合900亿人民币），IPO估值126亿美元。值得注意的是，涂鸦智能在2020年的营收仅为1.8亿美元。年营收与估值之间的差距，涂鸦智能要怎么扛起来，投资人又能不能等，这一切都在考验资本市场的耐心，和涂鸦智能的实力。

对于资本市场来说，摆在面前的营收更加实际，只不过涂鸦智能似乎确实是让资本市场失望了。财报显示，2021年Q3，涂鸦智能总收入为8557.80万美元，同比增长了44.85%。但净利润亏损扩大、盈利能力下滑，2021年Q3净利润为－4790.70万美元，2020年Q3为－1315万美元。

对于净利润下滑的原因，涂鸦智能董事兼CFO刘尧对外表示，公司正面临原材料价格上涨等挑战。与此同时，财报显示，鸦智能的研发费用为5074万美元，威廉希尔官方网站 人员同比增长约86%，营收占比达约72%；另一方面，作为一家发力海外业务的公司，亚马逊跨境电商风波对涂鸦智能带来了惨烈的影响。业内人士表示，涂鸦智能在最高峰的客户群体超过上万家，但是从2021年的情况来看，新增客户动力不足失。

面对这样的一份成绩，资本市场并没有很多耐心。2022年2月24日，涂鸦公司在美国股市看到126万股转手，近期每股价格水平为4.99美元，当天的市场估值为29.4亿美元。涂鸦股票的收盘价比其52周高价27.65美元低454.11%。涂鸦智能面临困境也是当下IoT云平台所面临的。

盈利模式难以应对快速变化的IoT市场

“全球IoT云平台第一股”的发展出现了令市场担忧的信号。最大的问题在于涂鸦智能的商业模式是否打造了坚实的威廉希尔官方网站 壁垒。

当下，国内的IoT行业赛道越来越拥挤，入局者也越来越多，头部企业有阿里、华为等具备云服务坚实基础的厂商，还有亚马逊等具备渠道、用户资源的企业，模组厂商中有移远、广和通等，一站式解决方案厂商还有酷宅科技、艾拉物联等。从涂鸦智能的战略来看，采取的是上下游通吃，把摊子铺开铺散的策略。业内人士回忆，IoT行业赛道变得拥挤，涂鸦智能在快速成长阶段曾经让同行备受压力。

图：2020年全球物联网市场竞争格局

要如何实现更高的盈利成为IOT厂商需要思考的问题。可以发现，在PaaS业务之后，涂鸦智能推出了SaaS业务，试图打开新的业务线。很成功的是，SaaS成为增长最为快速的业务，前文也提到，SaaS业务是其毛利率最高的业务。就在2021年Q3，涂鸦智能PaaS收入为7260万美元，同比增长约37.4%；SaaS和其他收入为560万美元，同比增长约214.2%。需要注意的是，SaaS服务比PaaS服务更加需要专一，孵化阶段更长。

内卷已经成为IOT行业现状。“涂鸦的内卷在杭州是出了名的”，智能家居行业的专业人士认为，涂鸦智能做的系统太简单了，只能为一些工厂提供方案和平台，这种大众化方案很容易被竞争对手模仿，快速追上，但是在SaaS层面服务品牌客户，这个简单方案显然无法满足客户深度需求。盈利模式难以为继，光靠卖模组为生，后续发展吃力，所以面向全球客户，必须推出IoT重量级云平台方案。

作为“全球IoT云平台第一股”，涂鸦智能在IoT市场的地位是业内人士所认可的。但其发展还有一个疑惑点：研发投入高，但是产品服务和盈利并没有跟上。财报显示，剔除股权激励费用的影响，2021年Q2，其研发费用为3970万美元，同比增长153.2%，占总收入46.9%；2021年Q3，其研发投入5074万美元，同比增长153%。主要来自于研发人员的上升：截至三季度末，公司研发人员 2730 名，同比增长86%，除期权费用外，研发费用占总费用的55%。

面对激烈的竞争，涂鸦智能必须要加大研发投入，这是毋庸置疑，但涂鸦的重金投入是否会来得太晚？随着智能生活概念的出现，国内企业加速进入IoT赛道，2019年，阿里云推出家电家居IoT一站式出海方案，凭借其云计算实力、消费者生态成为涂鸦智能强劲的对手。涂鸦智能没有失去进入IoT赛道的最佳窗口，却实实在在被国内多家同行追赶。

在大客户拓展方面，涂鸦已经显得有所落后，2021年，涂鸦智能计划推出涂鸦私有云方案，将标准的IoT业务源代码部署在客户私有云上，具备与其他CBT设备、场景通过云端互联互通、互相调用的能力。准备上线100项IoT高级功能。而其他厂商有的已经走到混合云+AI威廉希尔官方网站 +赋能垂直行业的位置。

在模块业务方面，涂鸦智能从非蜂窝通信模组切入赛道。相比其他通信模组厂商，涂鸦智能在商业模式上实现创新。据了解，使用涂鸦智能的模组可以免费使用其云资源和公版的APP。这个模式让涂鸦踏出构建自身IoT生态的第一步，但在元器件短缺的2021年，涂鸦智能也深受其桎梏，这些损失对于一家解决方案商来说，影响不至于致命，却是日积月累。

小结：
涂鸦智能在物联网的“蛋糕”很大，以最快的速度打开了市场占有率。面对竞争激烈且碎片化的物联网市场，几乎所有的IoT平台厂商都在寻找差异化，打造威廉希尔官方网站 壁垒，提高用户黏性，实现IoT平台盈利。当下，怎么样的模式才适合厂商，又有多少家企业拥有试错资本？