继金源照明终止上市之后又一家LED照企IPO“折戟”

继金源照明终止上市审核之后，又一家LED照明企业在创业板申请终止上市审核。

深圳市金照明科技股份有限公司（以下简称“金照明”）申请撤回发行上市申请文件。

四月底，深圳证券交易所宣布终止对金照明首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。

金照明是一家集规划、设计、实施及运维于一体的城市照明综合服务提供商，主营业务包括照明统筹设计及建设、照明产品及信息平台定制与销售和照明设计。

按照业务类别来看（如下图），2020年金照明的照明统筹设计及建设业务实现营收3.44亿元，占总营收的94.95%；照明产品及信息平台定制与销售业务实现营收1307.51万元，占总营收的3.61%；照明设计业务实现营收519.24万元，占总营收的1.43%。

其中，照明统筹设计及建设业务涵盖了功能照明和景观照明，将功能性的照明需求和光环境的艺术表达充分融合。

根据招股说明书显示，近年来金照明打造了包括成都天府广场-人民南路核心区光环境整体提升项目、青岛上合峰会重点片区光环境提升改造项目、深圳腾讯滨海大厦照明集成服务项目、华为松山湖南方工厂照明项目、荆州市中心城区古城墙段夜景照明项目、厦门金砖峰会厦门市重点片区夜景工程四桥一隧提升改造项目等众多城市照明的经典案例。

然而，由于城市照明项目的实施受发包方工期需求、国家公众假期安排、劳动力供求关系和项目所在地气象条件、不可抗力等多种因素影响，金照明的项目实施周期不一定均衡的分布在全年，同时由于营运费用相对固定，因此其存在经营业绩季节性亏损的风险。

小编注意到，2019年——2020年，金照明扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为8，034.91万元、8，566.60万元和5，222.88万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2，846.97万元、3，802.37万元和-3，930.63万元。

其中，2020年年受新型冠状病毒疫情影响，金照明经营业绩下滑，经营活动产生的现金流量净额为负。

再加上城市照明业务需要根据项目的进展情况，分阶段先期支付投标保证金、履约保证金、工程周转金等大量营运资金，与客户结算时，通常采用分期收款、延后收取质保金的模式，具有前期投入资金规模较大，回收周期较长等经营特点。

随着业务规模的迅速扩张，金照明在利润不断增长的同时，项目营运资金支出也一直保持在相对较高的水平。

根据招股说明书显示，2018年末、2019年末及2020年末，金照明应收账款账面价值分别为21，458.66万元、38，992.40万元和20，684.67万元，占资产总额的比例分别为40.28%、44.03%和23.04%。

截至2020年末，金照明有78.39%的应收账款余额账龄集中在2年以内。

除此之外，随着城市照明行业的逐步成熟，市场需求快速增长、行业前景广阔，吸引了各类社会资本进入，从业企业逐年增加，参与企业资质、威廉希尔官方网站 、服务能力参差不齐，行业集中度低，市场竞争愈发激烈。

虽然金照明同时拥有“城市及道路照明工程专业承包壹级”和“照明工程设计专项甲级”专业资质，但随着今后行业市场化程度的不断加深，行业内竞争不断加剧，也面临着市场份额及经营业绩压力。

根据下图财务数据显示，金照明2018年实现营收4.69亿元，实现净利润8156.54万元；2019年实现营收6.95亿元，实现净利润8829.69万元；2020年实现营收3.63亿元，实现净利润5396.12万元。

2018年—2020年主要财务数据和主要财务指标

编辑：jq