汇顶科技张帆：无惧股价短期波动，逆势加大研发迎接新一轮增长周期

4月27日，汇顶科技举行投资者交流会。会上，汇顶科技管理层对2020年年报及今年一季报进行了深入解读，公司2020年实现综合营业收入66.87亿元，较2019年营业收入64.73亿元增长3.31%，净利润为16.59亿元，同比下降28.40%，基本每股收益3.67元/股。

2021年一季度营业收入14.19亿元，同比增长5.07%，净利润1.57亿元，同比下降23.51%。基本每股收益0.35元。汇顶科技实现综合毛利率52.27%，同比减少8.12%。

2020年汇顶科技的营收小幅增长，在增长动力上发生了哪些质的变化？在手机领域，光学屏下指纹渗透率不到30%，汇顶管理层如何展望这个市场前景？公司持续开发高端产品，汇顶如何平衡资源投入和客户需求多元化的矛盾？IoT战略落地当中，哪些新产品成为新营收来源？电动智能汽车高速成长，在车载领域汇顶科技有哪些新品战略？围绕这些热点话题，汇顶科技董事长兼CEO张帆、公司总裁胡煜华女士带来了最新的分析和观点分享。

图：汇顶科技董事长兼CEO张帆

研发支出占比高达26.23%，蓝牙芯片和健康传感器市场开拓已初见成效

回顾2020年汇顶科技的发展历程，张帆表示，本年度业绩销售收入小幅度增长，但是支撑汇顶科技的成长动因却发生了质的变化。他特别强调三大特点：一、汇顶产品结构发生积极的变化，触控产品和指纹产品保持市场领先的占有率，新产品的贡献开始为营收的增长提供动力；二、汇顶与客户的战略合作关系不断深入，尤其是国际市场拓展不断生效，百万收入的客户不断增加；三、单一大客户的依赖不断降低，客户群体从手机拓展到PC、可穿戴产品、智能家居和汽车等新兴市场。

我们都知道，2019年，汇顶科技基于对未来威廉希尔官方网站 趋势的精准判断，发明出了屏下指纹威廉希尔官方网站 并取得突破，同时赶上全面屏时代的来临，业绩大爆发，营收增长73.95%，但是到了2020年，业绩增长放缓，营收仅增长3.31%。汇顶科技介绍称，主要是受疫情，及国际形势变化以及大幅度的研发投入所致。

记者分析发现，从营收构成上看，指纹识别芯片一直是公司的主要收入来源， 2020年指纹识别芯片收入出现负增长，触控芯片2020年收入增长也有所放缓，而其他芯片收入成为2020年的新增业务，下半年该业务收入增长翻倍，。体现出新投入的项目开始逐渐开花结果，支撑销售收入的内因在发生积极的变化。

值得注意的是，汇顶科技2020年研发支出为17.54亿元，较2019年10.79亿元增加62.55%，研发支出占营业收入比重为26.23%，2021年一季报来看，研发投入占营业收入比重更是达到了32.4%，再次创出新高，这在整个A股芯片上市公司里面处于顶尖水平。对于科技企业来说，高强度的研发投入是保持威廉希尔官方网站 竞争力的必要前提。但是高研发投入对未来产品竞争带来优势，但短时间会侵蚀利润。

汇顶科技董事长兼CEO张帆认为：“我们看到经过近年来长期的研发投入，公司正在发生积极的变化，威廉希尔官方网站 覆盖面不断拓展，基于声、光、电的传感威廉希尔官方网站 、信号处理威廉希尔官方网站 、无线连接威廉希尔官方网站 与信息安全威廉希尔官方网站 都有了长足的进步。虽然很多投入目前还没有对公司产生影响，但我们坚信，埋头种因果自然成，相信我们积极的投入和努力，会产生积极的结果。”

年报显示，汇顶科技2020年其他芯片业务实现营收5.43亿元，同比增长23.58倍，营收占比从不足0.5%上升至超过8%。汇顶科技在年报中称，公司BLE（低功耗蓝牙）和健康传感器系列产品取得突破。以蓝牙芯片为例，汇顶科技2016年开始研发，到了2019年第一次量产蓝牙产品GR551x系列，去年出货量到百万片，今年会超过千万片。张帆对记者表示：“蓝牙很重要的应用是TWS耳机，结合我们的低功耗蓝牙和高质量音频威廉希尔官方网站 ，今年会推出TWS SoC解决方案，此外我们还有入耳检测、触控、心率检测，TWS耳机将是我们展示多年威廉希尔官方网站 积累，为客户提供便于应用的、有充分竞争力产品的新阵地。”

在智能手表市场，具有ECG和血氧检测功能的健康传感器汇顶科技已做了两代产品，出货量从前年的百万级到去年千万级，预计今年应该会达到千万到亿的级别。“NB-IoT产品今年会投入量产，加上安全管理以及传感器威廉希尔官方网站 ，我们在智能表领域几个关键威廉希尔官方网站 支撑点都已具备能力，相信会有不错的成长。”张帆指出。

张帆分析说，汇顶科技围绕两个战略持续开展更多工作。一方面是深耕手机市场并抓住新机遇，同时扩展PC、可穿戴、工业和汽车应用等更广的市场面；另一方面是积极拓展海外客户，提升海外营收份额。

5G手机换机潮+智能汽车到来，带动光学指纹市场增长动能

据中国信息通讯院最新发布的报告显示，在2021年3月份中，中国国内5G手机出货量达到2749.8万部，占据了手机出货量总数的76.2%，也就是说每卖出4部智能手机，其中就有3台拥有对于5G网络的支持。2021年， 5G手机市场占比还将继续扩大，5G手机普及率将进一步提升。在中国移动2020年全球合作伙伴大会上，中国移动副总裁简勤预计，2021年5G手机占比将达80%，2021年底千元机中5G渗透率将超过90%。

伴随着5G手机赛道的全面加速，各大终端手机厂商都在密集发布5G新品卡位，这也赋予了汇顶科技新一轮的成长机遇。去年，汇顶科技推出了超薄屏下光学指纹威廉希尔官方网站 。当时，张帆表示，主要量产透镜式方案的厚度为3~4毫米，而超薄的厚度在300微米以内，这是一项全新的威廉希尔官方网站 。在最新的沟通会上，张帆对媒体表示：“随着手机OLED屏幕渗透率不断上升，去年我们推出超薄光学指纹方案将会得到更大规模的使用，这个领域汇顶目前没有竞争对手，同时，我们有威廉希尔官方网站 基础，并能找到新的创新点满足客户新的需求，以此帮助屏下光学指纹获得新的成长。”据悉，超薄光学指纹在2020年上半年出货量已经达到千万。

张帆表示，汇顶科技目前在声、光、电传感器、计算、传输、安全等各个领域的研发工作，都在按照计划在积极推进。ToF威廉希尔官方网站 已经产生了非常重要的领先威廉希尔官方网站 成果，今年可能会进入规模量产。ToF威廉希尔官方网站 可以在手机、AR、智慧零售等多个领域获得市场机会。

图：汇顶科技总裁胡煜华

汇顶科技总裁胡煜华表示，她加入汇顶科技的高管团队，将给公司带来三大价值：一、她在TI工作过多年，拥有丰富的跨国管理经验，汇顶是在全球多个市场有布局的IC设计公司，我的经验可以帮助团队合作带来提升，形成一个全球统一的运营体系，公司运营效率会有更大的提升，对业绩带来更大的帮助。

二、今天的汇顶正处于从单一产品向综合性IC设计公司转型的过程中，为此公司投入大量研发资源，开发创新威廉希尔官方网站 ，开发出更多创新产品和解决方案。由于我在行业客户积累和对细分行业的洞察，对公司客户拓展带来直接帮助。

三、张帆强调指出，汇顶科技未来的成长，必须加强自身造血和年青人才培养，这方面，胡总加盟后会带来很大助力。公司国际化征程加速，这需要团队具备更高领导力，带领公司走向更强的成功，这也是汇顶邀请胡煜华女士加入公司的原因，相信她的国际化团队，管理和运营及高效执行的宝贵经验，多元化市场的洞察能力以及广泛的客户需求把握能力，能给汇顶带来长期、积极深远的影响。

早在2019年，汇顶科技持续在指纹芯片领域投入研发，同时瞄准IoT和汽车电子等市场。汇顶科技IoT产品目前主要集中在可穿戴领域：在智能耳机上，公司逐渐拼起威廉希尔官方网站 版图。我们有入耳检测、触控、心率检测威廉希尔官方网站 ，加上TWS SoC平台，可为客户从系统角度提供差异化方案；在智能手表上，相比传统手表最大的差异就是健康管理，公司的心率、ECG检测以及血氧检测性能世界一流；随着NB-IoT芯片开发成功，公司在工业控制特别是智能表计领域有了新的机会。

经过近两年多的研发投入和市场开拓，汇顶科技车规级解决方案（12.3英寸8:3的中控大屏采用汇顶科技车规级触控方案）已收获现代、领克等多家知名汽车品牌的规模商用。2020年8月3日，汇顶科技完成收购业界顶尖的系统级芯片设计公司——德国Dream Chip Technologies GmbH公司，增强了公司在汽车电子、图像信号处理领域的战略发展所需要的能力。

“汽车领域，汇顶科技布局了触控产品和指纹产品，我们对汽车产品的发展看好。”张帆表示，“威廉希尔官方网站 能力、产品能力到最终实力提升是一个长期积累，厚积薄发的过程。我们始终以长期战略来指导汇顶的工作，公司现在业绩成长比以往任何时候都好，虽然我们距离世界一流水平的半导体公司，还有很多山峰要攀登，还有很长的路要走，我们会用更高的标准，打造国际化团队，为客户提供更多价值。”

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