中国电信放弃纽交所回归A股或早有计划

3月9日，中国电信在港交所发布公告称，拟申请A股发行并在上海证券交易所主板上市。中国电信表示，在符合上市地最低发行比例等监管规定的前提下，中国电信拟公开发行 股数量不超过12093342392股。所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

放弃纽交所回归A股或早有计划

从中国电信的公告来看，它将此次回归A股归于三方面原因。

● 一是把握数字化发展机遇，推动“云改数转”战略落地；

● 二是拓宽融资渠道，增强可持续发展能力；

● 三是完善公司治理，提升综合竞争实力。

中国电信董事长柯瑞文在3月9日的业绩会上解释称，“最近一两年，特别是最近这段时间，中国电信处在一个很好的机遇期。经过综合研判，我们认为当前是公司发展难得的战略机遇期，公司坚定实施‘云改数转’的战略。发行A股上市，是实施战略的重大举措，是公司发展到恰当的时候要做出的恰当决定。这不仅仅是为了募资，通过发行A股上市，中国电信也打算引入战略投资者战略协同，一起为客户提供好的服务。”

犹记去年年底纽交所宣布将对中国移动有限公司、中国电信股份有限公司、中国联通（香港）有限公司进行退市处理。SA分析师杨光称，中国电信回归A股应该已经酝酿了一段时间，且是在被逼退市之前。

如此看来，被逼退市并非是事件起始全部的“导火索”，但可能加速了中国电信回归A股的步伐。

而在行业专家金峰看来，中国电信回归A股有三方面的原因：第一，中国电信从纽交所退股之后，所退的股份或者需要采用现金回购的方式，或者需要换为其他交易所上市的股份，无论采用哪种形式，在新交易所重新上市，无疑为最佳选择。第二，中国电信在5G、产业互联网、云计算等领域的发展，包括基础建设与对外投资等，均需要筹集新的资金，而上市是筹集资金的有效通道。第三，在国有企业改革的背景下，通过上市，可以引入新的投资者，即便不能作为混改的案例，也可以获取新资源、新合作。

通信行业分析师马继华认为，相对中国移动的财大气粗，中国电信在5G发展中可能更需要资金，A+H的上市需求更大，所以，也能够使其发展得更快。

回归A股是双赢局面

众所专家的观点，使我们也能够清楚的认识到，中国电信回归A股，不论是对其本身，还是对中国的经济而言都是有利的。

中国电信认为，回归A股能够完善公司治理，拓宽融资渠道，加快改革发展，推动战略落地，实现高质量发展；有助于把握经济社会数字化转型机遇，推动“云改数转战略”落地，增强科技创新能力，拓展业务规模，增强公司竞争优势；有助于建立更加灵活、多元化的融资渠道，利用境内外资本市场，拓宽资金来源，壮大资本实力，提高抗风险能力，增强可持续发展能力；有利于优化治理结构，进一步增强综合竞争实力。

通信世界全媒体总编辑刘启诚认为，中国电信的业务市场主要在国内，回归A股有利于其5G、云计算等方面的发展，有助于数字化转型；此外，在以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的发展格局下，回归A股有助于中国社会数字化转型升级，以及中国资本市场发展；同时，也能够让老百姓享受改革红利，享受中国信息产业高速发展红利。

对于中国经济发展的意义，金峰也提到了两点：第一，在内循环为核心的背景下，中国资本市场，需要有最优质的国有大型企业负责引领，起到定海神针的作用；同时对于企业利润的分配，能够更多留在国内，分配给国内各类投资者，从而为国内经济发展注入力量。第二，参照前期产业内核心企业的上市经验，均能够为整个产业链注入新活力，活力来源包括直接融资的杠杆放大作用、社会经济的主体形成乐观的预判等。当前中国电信所处的数字经济领域，正需要这样的杠杆放大作用。

马继华坦言，“现阶段中国电信A股上市是相对好时机，有可能获得相对不错的估值修复。”他提出，运营商的定位需要与时俱进，电信运营商现在的业务实质与以前大不一样，中国电信确实需要一个全新的定位。他还建议，中国电信之后要清醒树立新坐标“2020年，中国电信发展不错，但其在用户增量上的占优距离改变整个通信市场的格局还相差太远，用行业里的高增长或者市场占有率提升来说事，对于股民来说没有什么价值，中国电信需要有新的‘标杆’，或者树立前进中的新的‘对手’。”

笔者从公告中也特别注意到一句话，“中国电信回归A股推动云改数转战略落地。所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。”从昨日2020年中国电信的财报中看到，中国电信2020年5G资本开支为392亿元，2021年5G资本开支将进一步提高至397亿元。此外，为加快布局云网产业，中国电信已完成对ZStack的战略投资，两家企业将在云计算领域展开更加深入密切的合作。

可以看出，中国电信高度重视5G、云计算新型领域的发展，深度协同，赋能全社会数字化转型，以科技创新推动数字中国建设，并实现自我的高质量发展。

原文标题：中国电信回归A股，双赢妥妥的！

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责任编辑：haq