快手在互联网电商平台面临哪些风险？

1月5日晚间，快手正式向香港联交所递交IPO招股书，启动了港股上市之旅。

招股书显示，2017-2019年，快手收入从83亿元上升至391亿元，今年上半年达到253亿元，但同时一直面临巨额亏损，2019年股权持有人应占亏损196.2亿元，今年上半年更是多达680.91亿元。

在非国际财务报告准则计量下，2019年经调整利润13.47亿元，2020年上半年净亏损63.48亿元。

不过需要注意的是，680.91亿元亏损看起来是天文数字，但其实很容易造成误解，因为它与2019年美团点评亏损1155亿元的逻辑一致，是在美国通用会计准则下，由于可转换可赎回优先股的公允价值变动导致。

可转换可赎回优先股实际上是向股东的一种借债，在财务上被计入金融负债，它带来的公允价值的亏损高，反而证明企业增长性好，能给股东带来大幅资本回报。一定意义上说，这种“亏损”越多越好，说明投资人看好公司的长期发展。

实际上，快手上半年的亏损额为63亿元，但这也不是因为业务下滑，更多来自主动投入的推广、人才引进、研发基地等。

其他数据方面，截至2020年6月30日，快手中国应用程序、小程序平均日活跃用户3.02亿、月活用户7.76亿，日活用户在快手应用的日均使用时长超过85分钟，日均访问快手应用超过10次。

快手的大部分收入来自直播业务，2017、2018、2019年占比分别为95.3%、91.7%、80.4%，2019年上半年和2020年上半年占比分别为86.9%、68.5%。

今年上半年，快手直播平均月付费用户6400万，平均每位用户贡献收入45.2元。

2017年、2018年、2019年，快手研发支出分别为4.77亿元、18亿元、29亿元，占总收入的5.6%、8.6%、7.5%。2019年上半年和2020年上半年分别为13亿元、23亿元，占总收入的7.5%、8.9%。

快手在风险提示中表示，业务受到高度监管，并且面临来自在中国运营内容社交平台、线上营销业务、电商平台的互联网公司的重大竞争。
责任编辑:pj