瑞丰光电在LED封装领域是很多企业无法绕过的“话题”

瑞丰光电在LED封装领域是很多企业无法绕过的“话题”，但同时很多规模企业也未曾将瑞丰视为“对手”。 用瑞丰内部人士的话就能解释，“瑞丰在研发创新方面很厉害，但是到量产就不太擅长。”业界大多数人对瑞丰的第一印象就是平平稳稳，但换个角度来说，则被视为是“进取不足”。 成立于2000年1月的瑞丰光电，2002年底建立SMD LED生产线，2011年7月在深交所创业板上市，是国内较早进军LED封装领域的企业之一，也是较早上市的LED封装企业之一。 随着各家LED上市公司的2019年业绩报告披露告一段落，瑞丰光电的业绩引发了行业的深思。报告显示，2019年瑞丰光电实现营业收入13.72亿元，比上年同期下滑12.17%；净利润亏损1.26亿元，比上年同期下滑246.27%。 相信比起净利润亏损超1亿元，瑞丰光电的成长步伐更令人失望。成立至今20年，瑞丰光电可谓是LED封装行业的“元老”。然而，却并未展现出一个元老应有的“光芒”。

瑞丰光电2011年—2019年营收（单位：百万元）

据高工LED观察，与瑞丰光电前后脚上市的LED封装企业还有鸿利智汇、聚飞光电等，而它们的营收增长速度明显是瑞丰光电不可比拟的。

瑞丰、聚飞、鸿利智汇2011年—2019年营收（单位：百万元） 作为同一批上市的LED封装企业，聚飞光电营收翻七番，鸿利智汇营收翻近七番，而营收增速仅4.7倍的瑞丰光电成长动力略显不足。 相比被元老级的封装企业甩开一条街，被后起之秀反超，难免会更加难堪。兆驰光元作为中高端LED封装企业， 2011年正式成立，成立当年实现营收2.7亿元，发展至2018年实现营收17.11亿元，短短9年时间，营收实现6倍的增长。 元老级的瑞丰光电，为何掉了队？ 回顾近几年，聚飞光电、鸿利智汇、兆驰节能关于募资、扩产线、开拓新业务的信息满天飞。2019年，聚飞光电先后两次募资合计超12亿元用于扩产及拓展新业务，做到照明背光两手抓；鸿利智汇借助国资，大力发展LED封装、LED汽车照明、互联网车主三大业务；兆驰节能围绕LED背光源、照明封装、显示封装三大核心应用领域持续发力，目前1000条扩产线已稳步达产。 相比以上几家封装厂商的“大兴土木”，瑞丰光电的表现则显得尤为“淡然”，既没有震撼性的战略布局，也未形成鲜明的业务结构。据不愿透露姓名的业内人士表示，“瑞丰光电创新能力可鉴，不过产品批量化能力相对较弱。” 还有更多业内人士给出的评价是：“好人，不搞事。”言外之意，瑞丰光电安于现状、不争不抢、不扩产。 即使同伴们都在突飞猛进，但瑞丰光电似乎并没有想要打破现状的意愿。3月7日，瑞丰光电发布关于2020年股票期权与限制性股票激励计划公告。公告显示，本次计划拟向激励对象授予权益总计4221.50万股，占本计划公告时公司股本总额5.35亿股的7.89%。 本计划首次授予股票期权的行权考核年度为2020-2021年两个会计年度，分年度进行业绩考核，以达到业绩考核目标作为激励对象的行权条件。其中，2020年目标净利润不低于4000万元，2021年目标净利润不低于1亿元。

高工LED查阅资料发现，瑞丰光电2017年实现净利润1.33亿元，2018年实现净利润8500万元，虽然2019年净利润亏损超1亿元，但主要是因为计提商誉减值造成的，而商誉减值不具有持续性，并不能作为制定业绩目标的依据。

瑞丰光电2016年—2019年净利润 结合2016年至2018年的净利润来看，瑞丰光电将首次授予期权的业绩考核目标定为4000万及1亿元，不免有些保守。 就目前的封装市场现状来看，瑞丰光电的“保守”或将使其陷入危机。时下，虽然高端照明和特种照明的需求依然保持增长，但由于低端通用照明产能过剩导致器件价格持续下行。与此同时，中美贸易战及替代市场遭遇瓶颈，导致白光封装器件市场整体情况不乐观，LED封装企业普遍面临盈利难的问题。 在此背景下，白光器件企业纷纷将部分产能转向RGB显示器件，部分企业在Mini市场甚至开始小批量出货。虽然瑞丰光电也在布局Mini LED和Micro LED新型显示威廉希尔官方网站 ，但到目前为止，还未出现能够搅动市场的行动和计划。值得注意的是，随着众多封装厂商的涌入，也将导致Mini市场的竞争急速加剧。 由此看来，迎接LED封装厂商的又将是一场“风腥血雨”的市场抢夺战。接下来，瑞丰光电如不能彻底释放拳脚，或将被冲在前面的封装厂商拉开更远的距离。